残余利益方式では、利益から配当を引いた分だけ純資産が毎年積み上がります
（クリーンサープラス関係）。そこで、各年の期末純資産を順に求め、
その時点で残余利益方式による評価を計算し直しています。
ここで効いてくるのが２つの逆向きの力です。
- 純資産が増える → 評価額を押し上げる
-
純資産が増えると株主資本コスト（純資産 × 還元率）も増える
→ 残余利益が減り、評価額を押し下げる
利益を社内に貯め続けると、株主資本コストがいずれ利益を追い越し、残余利益は
マイナスになります。それでも純資産の増加のほうが大きいため、評価額は
おおむね右肩上がりになります。これが「何もしないと自社株が
年々重くなる」と言われる理由です。
成長率を指定した場合、残余利益方式が用いる「課税時期前５年の平均」も
同じ率で伸びるものとして扱っています（簡便化。成長率０なら厳密に一致します）。